Piyasalar gerek içerideki gerekse dışarıdaki risk unsurları sonucu dalgalanmaya devam ediyor. Yakın coğrafyamızda sürekli tırmanan jeopolitik gelişmeler borsada kan kaybına, dolar ve faizlerin de tansiyonunun artmasına neden oluyor. Özellikle yabancıların tedirginlikleri son birkaç haftada daha belirginleşmeye başladı.
Piyasaları tedirgin eden unsurlara kısaca göz atalım...
FED'in önümüzdeki hafta yapacağı Aralık toplantısı merakla bekleniyor. Geçen toplantılarda kısmen tahmin edebiliyorduk FED'in faiz kararını. Ancak yılın son toplantısı biraz belirsizlik içeriyor. Daha önceki yazımda da vurgulamaya çalışmıştım; Bu sefer FED ekonomik parametrelerin yanı sıra psikolojik boyutu da dikkate alacak. Başkan Yellen geçen hafta yaptığı konuşmada vurgulamaya çalışmıştı; nötr kararla yani faizleri aynı seviyede tutarak piyasa aktörlerini hayal kırıklığına uğratmak istemiyorlar. Son gelen tarım dışı istihdam verileri de faiz artırım olasılığını biraz yükseltti. Sanırım 10 ya da 25 baz puan gibi bir faiz artırımına hazır olabiliriz.
TUZ BİBER EKTİ!
Zaten FED'in federal fonlama oranını yükseltmesi doları cazip hale getirecek ve yabancı sermayenin gelişmekte olan piyasalardan risklerin düşük olduğu gelişmiş ülkelere gitmesine neden olacak. Türkiye'den yabancı çıkışı için bu unsur yetmiyormuş gibi bir de devreye Rusya sorunu girdi. Bunun sonucunda Suriye sınırımızda gerginlik iyice tırmandı. Kısacası FED'in üzerine jeopolitik riskler tuz biber ekti yabancı sermaye çıkışlarına...
Geçen ay hisse senedi ve tahvil pozisyonlarını nakde çeviren yabancılar 1,4 milyar dolar olmuş. Bunun 1,13 milyar doları Borsa'dan... Kalan kısım ise tahvilden. Yıllık bazda rakam 7,6 milyar dolara ulaşıyor. 2015 yılının ilk 10 ayında hisse senetlerinden çıkan yabancı sermaye 2 milyar dolar civarında. 4,5 milyar dolarda tahvil ve banka mevduatlarındaki pozisyonlarını kapamışlar. Aralık ayı itibarıyla yabancıların 41,3 milyar dolar hisse senedi, 31,1 milyar dolarda Hazine kağıtları var. Bu arada doğrudan yabancı sermayede kayıp söz konusu olmuş. Geçen yıla göre bu yıl yüzde 19,5 azalışla birikimli olarak 143 milyar dolara gerilemiş reel kesime gelen yabancı sermaye...
PETROLÜN DÜŞMESİ
Bu resim karşısında petrol fiyatlarının geriliyor olması aslına bakarsanız en büyük avantajımız... Çünkü düşen petrol fiyatları sayesinde hem dış ticaret hem de cari açık aşağı geliyor. Dolayısıyla finansmanı için gereken yabancı sermaye miktarı da azalıyor. Petrol Üreticisi Ülkeler OPEC ilginç bir karar vererek fiyatları kontrol etmek amacıyla oluşturduğu üretim tavanı uygulamasına son verdi. Küresel ekonominin büyüme hızının iyice yavaşladığı gerçeğinden hareket edersek petrol fiyatlarının bir süre daha bu düşük seviyelerini koruyabileceğini söyleyebiliriz.
Sözün özü fırsat buldukça yeni gelişmelere göre yapmaya çalıştığımız tahminleri koruyoruz; borsa da inişli çıkışlı bir seyir, dolar ve faiz üzerinde de yukarı yönlü baskının sürebileceğini söyleyebiliriz. Yine alışageldiğimiz öneri ile sonlandıralım yazıyı; panik yapmayalım ama temkinli duruşumuza devam edelim...
