Geçen yılın sonunda faiz artıran ve bu yüzden ortalığı karıştıran FED yeni yılda da yalpalama huyunu terk etmedi. Benzer şekilde birbiriyle çelişkili açıklamalar geliyor, Başkan Yellen "ne şiş yansın ne kebap" yaklaşımı ile piyasaları bilgilendiriyor. Yellen geçen hafta iki sunum yaptı.
Birincisi Kongrede Temsilciler Meclisi Mali Hizmetler Komitesi, ikincisi ise Senatoda Bankacılık Komitesi üyelerine idi.
Öncelikle Yellen'ın mesajlarına değinelim, ardından FED'in ne yapacağından ne kadar emin olduğunu değerlendirelim...
En kritik mesaj şu Yellen'ın verdiği; ekonomik ve finansal gelişmelerin küresel ekonomi için ne denli risk yarattığını değerlendirmelerimiz kapsamına dahil edeceğiz.
Amerika dışında olup bitenler bizi fazla ilgilendirmez yaklaşımı benimseyen FED baktı ki pabuç pek ucuz değil, hemen söylem değiştirdi. Böylece faiz kararlarında denkleme bir bilinmeyen daha eklemiş oldular.
Enflasyon, istihdam ve büyüme gibi klasik unsurlarla beraber küresel ekonomideki ve küresel piyasalardaki dengelerde bundan sonra FED'in monitöründe olacak.
Uluslararası platformlarda her fırsatta ülkeler özellikle de gelişmekte olan ülkeler bu gerçeği FED'e anlatmaya çalışıyorlardı. Baktılar ki FED diğer ülkeleri göz ardı etme huyundan vazgeçmiyor, piyasalar adeta sen bu işe bırak dediler ve kur, faiz ve borsa dengelerini sarsarak kabul ettirdiler FED'e... Aynen oyuncak aldırmak için kendini yere atıp ağlayan çocuklar gibi...
ENFLASYON VE BÜYÜME
Diğer mesajlar da şöyle;
Gıda ve enerji fiyatlarının arındırıldığı çekirdek enflasyon orta vadede yüzde 2'ler seviyesine ulaşacak. Hatırlayacağınız gibi FED'in faiz artırımında elini zayıflatan unsur enflasyon. Eğer enflasyonda FED'in öngördüğü gelişme olur ise faiz artırımının devamı gelebilir.
Amerika'daki finansal koşullarda bozulma var. Bu yüzden büyümeyi geçen yıl olduğu gibi destekleyemiyor.
Enflasyonla beraber büyümede faiz artırımı için üç önemli parametreden birisi... Rakamsal anlamda herhangi bir büyüme oranı hedefi olmasa da para politikalarının normalleşmesinde büyüme potansiyeline yakın olan yüzde 2,5-3'leri görmek istiyor.
Emek piyasasındaki gelişmeler oldukça olumlu... Öyle ki istihdam ve ücretlerdeki artışlar gelir ve harcamaları destekleyebiliyor.
GÜÇLÜ DOLAR RİSK!
Gelelim Yellen'ın olumsuz addettiği bazı unsurlara...
Çin tüm küresel piyasalar için önemli bir risk faktörü...
Doların güçlenmesi Amerika'nın net ihracatını olumsuz etkiliyor.
Petrol ve emtia fiyatlarındaki dramatik gerileme bazı ülkelerin cari açıklarının daha da bozulmasına neden oluyor. Yellen "yukarıda özetlediğimiz faktörleri göz önünde bulundurarak faiz kararımızla ilgili ileriye yönelik fazla yorum yapmasın" dercesine şu vurguları da ihmal etmedi her iki konuşmasında da...
Para politikaları önceden belirlenmiyor. Amerikan ekonomisindeki ve küresel ekonomideki gelişmelere göre değerlendirme yapılıyor.
Bu durumda, kademeli faiz artırımı devam edebilir. Sizce FED ne yapacağını biliyor mu?
