2011 yılından sonra pandemiye kadar oldukça sakin bir seyir izleyen altın, 2020 başında küresel ekonominin ilk kez tanıştığı hem arz hem de talep şoklu ekonomik kriz ile hareketlenmişti.
2011'de 1900 doları bulan altın bu defa 2000 doları geçmişti. Ancak zirveden indikten sonra sadece bir kez 1900 doların üzerine çıkabilmiş, belirsizliklerin azalması ve buna bağlı olarak risk algısındaki değişimlerle 1700 ile 1850 bandında dalgalanmaya başlamıştı. Halen de aynı patikada yol alıyor.
Peki, bu yıl altının yönü ne olabilir?
Klasik bant aralığında 2022 yılında da dalgalanmayı sürdürür mü?
Altın fiyatlarını etkileyecek unsurların üzerinden kısaca gidelim, sonrasında yanıt ortaya çıkmış olur.
1.600 DOLARA KADAR ÇIKTI
FED'in para politikalarını beklenenden daha önce ve daha fazla sıkılaştırması durumunda ki bu olasılık hiç de azımsanmayacak kadar yükseldi son toplantı sonrasında, altın fiyatlarının kısmen geri çekilebileceğini söyleyebiliriz. Tabii diğer faktörler sabitken. 2008 küresel krizinde ve sonrasında şöyle bir resim çıkmıştı.
2008'e 863 dolar ile başlayan altının ons fiyatı krizin ortaya çıkması ve FED'in para politikalarını genişletmeye başlaması ile artan 'küresel likidite'den altın da nasibini almış ve yılı 1.000 doların üzerinde kapatmıştı.
FED'in tahvil alımlarına bağlı olarak bilançosunu 4 trilyon dolarlara çıkarmasıyla altın 2010'da 1.600 dolar sınırına kadar çıkmıştı. Kriz sonrası normalleşme adımlarına başlamasıyla ve bilançosunu 3.6 trilyon dolarlara çektiğinde ise altın önce 1.429 dolara geriledi 2013'te.
Sonrasında 1.311 ve 2015'te de 1.100 doların altına kadar çekilmişti. Pandemiye kadar da 1.56 ile 1.311 dolar bandında dalgalanıyordu.
1.700-1.850 BANDINDA GİDER
Küresel büyüme performansı da kuşkusuz altın fiyatlarını bu yıl içinde etkileyecek diğer bir unsur olacak. Özellikle Çin ve Hindistan'ın en az potansiyel büyüme hızlarının üzerinde bir oran yakalamaları gerekiyor ki altın fiyatları 1.800 dolarların üzerinde tutunabilsin. Çünkü altın talebinin yaklaşık yüzde 40'ı mücevher ve yatırım amaçlı bar ve coin altın olarak bu iki ülkeden geliyor. Bu da neredeyse 2 bin tona yakın altın anlamına gelir.
Tabii ki ümit etmiyoruz ama sağlık tarafından ekonomileri olumsuz etkileyebilecek pandemiyle ilgili yeni varyantlar gibi olumsuz haberlerin gelmesi de doğal olarak altın fiyatlarının yükselmesini destekleyecek gelişme olacaktır. Aynı şekilde jeopolitik riskler de benzer etkiyi yaparak altının yönünü yukarı çevirebilir.
Dünya Altın Konseyi biraz temkinli yaklaşıyor 2022'ye... Bu yıl yüksek enflasyonun devam etmesi, COVID kaynaklı para ve maliye politikalarının zincirleme etkileri, tedarik zinciri aksaklıkları ve sıkı bir işgücü piyasası gibi unsurların bileşimi yüksek hisse senedi piyasası değerlemeleri, potansiyel yeni COVID varyantları ve daha az likit varlıklara yönelik artan iştah ortaya çıkaracak. Bu da piyasada daha sık geri çekilmelere ve bir portföy koruması olarak altın talebinin artmasına neden olacak. Yıl içinde altın, her ikisi de uzun vadeli performansın önemli itici güçleri olmaya devam eden tüketici talebi ve merkez bankası alımlarından sürekli destek bulabilir. Konseyin yaklaşımını kısaca özetlemeye çalıştım.
Sözün özü altının dolar ons fiyatı geçen yıl olduğu gibi bu yılda da 1.700-1.850 bandında dalgalanacak gibi görünüyor.
Tabi bant dışına çıkabilir ama kısa süre içinde geri döner. TL gram fiyatını sorarsanız? Ne yazık ki onu büyük oranda dolar TL kuru belirleyecek.