Geçtiğimiz hafta da FED'ten gelecek açıklamalara kilitlenen piyasalarda açıklama öncesi temkinli seyir etkili oldu. FED, faizlerde beklendiği gibi değişikliğe gitmezken, Hazine bonosu alımı yolu ile piyasaya vereceği parayı da uzun vadeye yaydı. FED, 2011 Haziran ayı sonuna kadar 600 milyar dolarlık uzun ve orta vadeli tahvil ve Hazine bonosu alacağını da açıkladı. Tahvil alımına ek olarak ta mortgage tahvil karlarını da tahvil alımında kullanacağını açıklaması ile piyasaya enjekte edeceği paranın yaklaşık olarak 900 milyar dolar civarında olacağı tahmin ediliyor.
Tabii bu durum da, para arzında fazlalığa yol açacağından global enflasyon riski de piyasaları rahatsız ediyor. FED'in açıklamasının ardından, global hisse senedi piyasaları yükseliş yönlü seyre girdi. Global piyasalardaki yükseliş devam ederken, yurtiçinde beklentilerden yüksek açıklanan enflasyon raporu ve Garanti hisselerindeki satış Türk hisse senetlerinin dünya borsalarının gerisinde kalmasına neden oldu.
FAİZDE DAR BANT
FED'in açıklamasının ardından 71 binli seviyeleri test eden İMKB Endeksi burada satışlarla karşılaştı. Ardından ABD işsizlik oranı ve tarım dışı istihdam verisinin olumlu gelmesi ile yurtdışı borsalarda toparlanma görülse de, yurtiçinde kar satışlarının etkili olmasından dolayı, endeks 68 bin 760 puandan başladığı haftayı 70 bin 779 puandan kapattı.
FED'in bu kararının ardından yeni tehlikeler de gündeme geldi. ABD, deflasyon korkusu yaşarken, Avrupa'da bütçe açığına ilişkin endişeler tekrar gündeme geldi. Bu durum, gelişmekte olan ülkelerde ise ithalatta artış ihracatta ise azalışa neden olacak. Bu da cari açığı yükseltecek.
3-4 haftadır yüzde 8'in altında dar bant aralığında hareket eden faiz, bu hafta da bu seyrini bozmadı. Enflasyondaki yükselişin geçici olduğu yönündeki beklentiler, referandum sonrası artan güven, Türkiye'nin kredi notuyla ilgili olumlu beklentiler, olumlu global konjonktür ve açıklanan Orta Vadeli Program, TL cinsi enstrümanları destekliyor. Gelişen piyasalara ve Türkiye'ye ise giriş devam ediyor. Hazine ihalelerine gelen iyi talebin verdiği moral ile gösterge tahvil yüzde 7.60 seviyelerinde fakat dar bant aralığında hareket ile geçtiğimiz haftayı tamamladı.
DOLARDA YATAY SEYİR
ABD FOMC toplantısı öncesi döviz piyasaları yatay seyir izledi. FED'den gelecek açıklamalara kilitlenen piyasalarda destek açıklaması beklentisi sert alımlara neden oldu. ABD açılışı sonrasında küresel piyasalarda iyimserliğin devamı ile USD/TL 1.408 seviyesine çıktı. FED'in 600 milyar dolarlık tahvil alımı yapacağı haberinin ardından Avrupa merkez Bankası'nın (ECB) politika faiz oranını yüzde 1.0'de tutması euro/dolar paritesinin 1.42 seviyesine yükselmesini sağladı. Beklentilerin üstünde açıklanan ABD tarım dışı istihdam verileri hem işlerin hem de ekonominin yolunda gittiğinin göstergesi olması nedeni ile, dolardaki zayıf seyrin de sona ereceği beklenti güçlendi. ABD verilerini izleyen yurtiçi döviz piyasasında dolara gelen lokal alımlar da dikkat çekiyor.
Piyasaların seyrinde bu hafta; Yurtdışı gelişmelerle birlikte yurtiçinde sanayi üretimi ve Merkez Bankası'nın faiz kararı ile bilanço rakamları izlenecek. Faiz tarafında, para akışının devamı ile birlikte yıl sonuna yaklaşılıyor olmasından dolayı düzeltme hareketleri beklentisi de arttı. Döviz tarafında ise, iç gündemin zayıf olmasından dış gelişmelere bağlı seyir ile birlikte ABD'den gelecek açıklamalar, özellikle euro/dolar paritesinde belirleyici olacak.
