Uzun bir bayram var önümüzde...
Piyasa aktörleri kesinlikle böylesine uzun tatillere girmeden önce pozisyonlarını gözden geçiriyorlar.
Piyasalar kapalıyken gerek içeride gerekse dışarıda piyasaları etkileyebilecek ekonomik ve siyasi gelişmeler olabilir. Olumsuz gelişmeler karşısında satma, tersi durumda alma güdüsü ön plana çıkar. Ama nafile...
Çünkü piyasalar kapalı olacak...
Bayram sonrası piyasalar nasıl bir trend izlerler? Faiz döviz ve borsa üçgeninde dengeler ne olur? Sorularının yanıtlarını vermeye çalışalım...
Önce ekonomiye yön veren aktörlerin bu sorulara verdikleri yanıtlara değinelim, ardından tahminlerimi sizlerle paylaşayım...
EYLÜL'DE YATAY SEYİR
Sermaye Piyasası Kurulu'nu üst düzey yöneticilerin katılımıyla gerçekleştirdiği "Beklenti Anketini" yayımladı.
Detaylı sorular var ankette... Dolar, faiz ve borsa endeksinin yanı sıra borsa işlem hacminden bireysel emeklilik fonları performansına kadar bir dizi soruların yanıtları aranıyor anket ile...
Tüm yanıtlara baktığımda ortak bir payda gördüm; neredeyse katılımcıların yarısının biraz fazlası bu ay içinde fazla bir değişiklik beklemiyorlar.
İki nedeni olabilir. Birincisi hem ekonomik hem de siyasi açıdan ortalığın yatıştığına, daha stabil bir durumun hakim olduğuna inanıyorlar.
İkincisi tam tahminde bulunamıyorlar belirsizlik algısıyla, bu yüzden kayıtsızlar...
Bayram sonrasına hatta Eylül sonuna kadar dolar değerinde değişmez diyenlerin oranı yüzde 57'leri bulmuş.
Aynı şekilde euro içinde benzer beklenti var, Eylül ayı içinde dar bant içinde seyredecek. Ancak önümüzdeki 6 ay ve 1 yıl içinde dolar ve euroda artış bekleyenlerin oranı bayağı yüksek.
Şöyle değerlendirelim sonucu; kısa süre yatay hareket, sonrası yukarı yönlü trend izleyecek döviz kurları...
Borsa İstanbul beklentileri de kısa vadede değişmez yönünde... Orta vadeli beklenti ise iyimser yönde ağırlık kazanıyor. Katılımcıların yüzde 42'si BIST 100 endeksinin 6 ay sonra, yüzde 57'si de 1 yıl sonra yükseleceğini öngörüyorlar.
Paralel olarak işlem hacmi ve yabancı sermaye girişlerinin de benzer patika izleyeceğini düşünüyorlar.
POLİTİKA FAİZİ DEĞİŞMEZ
Gösterge tahvil faiz oranı bu ay içinde değişmez diyenler diğer sorularda olduğu gibi yüzde 60'ın biraz üzerinde kalıyor. Kısa süreli yüzde 9'ların altını görmüştük 2 yıl vadeli Hazine tahvillerinde...
Ne yazık ki bir oluştu yüzde 9 sınırında direnç.
Türkiye'nin risk seviyesinin dinamik göstergesi olan CDS (Kredi temerrüt takası) düzeyi de 250'lerde bir eşik değere sahip... Bu da tahvil faizlerinin gerilemesini engelliyor.
Merkez Bankası beklenti anketleri sonuçlarını da eklersek analizimize, doların Eylül'de 2.9475'e ve yıl sonunda 3.0692 seviyesine ulaşma olasılığı yüksek görünüyor ekonomi yöneticileri tarafından... Diğer taraftan tahvil faiz oranlarının ayı yüzde 8.70, yılı yüzde 9.25 düzeyinde kapatacağı öngörülmüş.
Repo faiz tahminin de Merkez Bankası'nın yıl içinde "politika faiz oranında" bir değişikliğe gitmeyeceğini anlıyoruz.
Benim tahminlerime gelirsek...
Biliyorsunuz kur tahmini yapmıyorum. Borsa'nın FED toplantısı sonrası faiz artırımına gitmediğini açıklamasına bağlı olarak hafif bir ivmelenme ile 79-80 bin bandına yaklaşabileceğini düşünüyorum. Tabii diğer faktörler sabitken... Yani piyasa dengelerini bozacak ekonomik ve siyasi gelişmeler gündeme gelmezse... Faiz beklentimi son yazımda dile getirmiştim. Yatay seyir izleyecek büyük olasılıkla...