Nedir ki altından beklenen dediğinizi duyar gibiyim. Haksız da sayılmazsınız. Açıkçası bir yükseliş beklemiyoruz altından... Altın 2011 yılında 1.900 dolar civarı ile yaptığı zirve sonrası ağır bir uykuya geçti. Yüksek fiyattan düşüşe yakalananlar ne yazık ki umutlu bekleyişlerini sürdürüyorlar. Özellikle kredi ile ya da herhangi bir varlığını satarak altın yatırımına girenler umutlarını hiç kaybetmediler, altının yükseleceği günleri bekliyorlar.
Bu yıl da geçti, altın halen yükselmedi. Peki yeni yılda bir kıpırdama olur mu?
Mevcut durumu ortaya koyalım, sonra 2015 tahmini yapalım.
Geride bırakacağımız yılın en fazla göze çarpan tespitiyle başlayalım. 2014'de altın fiyatlarının artmamasını bir kenara koyalım, dalgalanma boyu da çok sığ kalmış. Öyle ki son 20 yılın en sakin fiyat volatilitesini yaşamış altın. Yıllıklaştırılmış 3 aylık fiyat hareketliliği ortalaması 1990'lardan son yıla kadar yüzde 16 olmuş. Ancak bu yıl ki 3 aylık ortalama volatilite yüzde 10'larda kalmış. Altın fiyatlarının dar bir bantta dalgalanmış olmasının temel nedenini altın talebinin çok cansız olmasına bağlıyor Dünya Altın Konseyi.
NEDEN SAKİN?
Aslında çok kısa vadeli spekülatif işlemleri de arındırırsak fiyat oynaklığının daha da düşük olduğunu rahatlıkla görebileceğiz. İstanbul Altın Borsası'nı kurarken yapılacak işlem için yatırılması gereken teminat miktarlarını belirlemeye çalışmıştık. Bunun için de altının günlük fiyat hareketliliğini belli istatistiki yöntemlerle hesaplamış ve yüzde 3-4 aralığında bir orana ulaşmıştık. Bakın nereden nereye gelmiş altın.
Sakin seyrin nedenine geri dönelim. Altın talebi oldukça mutedil. Yatırım amaçlı olmasa da mücevher altın ve merkez bankalarının rezerv için altın taleplerinde çekilme var. Çin kısmen talebini azalttığı gibi aynı zamanda 24 ayar yerine 18 ayar altına yönelmeyi tercih etmiş bu yıl içinde. Hindistan'ı da dahil ettiğimizde Orta Doğu ve Orta Asya coğrafyasında toplam altın talebi geçen yıla nazaran yüzde 14 düzeyinde aşağı gelmiş. Amerika kıtasındaki artışla beraber dengelendiğinde dünya mücevher altın talebindeki azalış yüzde 4'lere geliyor.
Yatırım amaçlı altın talebi, son iki ayda bir değişme olmaz ise yüzde 6 gibi bir artış göstermiş. Talebini azaltan diğer altın yatırımcısı da merkez bankaları. Fiyat düşüşlerinden her fırsatta yararlanıp rezervlerini altın alımı ile güçlendirmek isteyen gelişmekte olan ülke merkez bankaları kurlardaki türbülansı bir adım öne çıkarmışlar. Bu yüzden geçen sene yaklaşık 500 ton altın alan merkez bankaları bu yıl 400 tonlarda kalacaklar gibi.
Gelelim 2015'e...
Olumsuz iki faktör bekliyor altını. Birincisi petrol fiyatları, ikincisi FED'in normalleşmeye gitmesiyle küresel likiditede çekilme olasılığı. Her iki unsur altın fiyatlarının daha da düşmesine neden olacak. Altın fiyatları ile petrol fiyatları arasında aynı yönlü korelasyon var. Zaten 2000'lerin başından 2011 yılına kadar altına ralli yaptıran nedenlerin başında petrol fiyatlarının yükselmesi geliyordu. Şimdi trend tam terse döndü. Eğer jeopolitik risk faktörleri devreye girmezse 1150 dolarların altına hazır olun.
Değerli okurlarım yeni yılınızı en içten dileklerimle kutlarım. Mutlu seneler...
