Uzun tatilde hem bizler hem de Türkiye'deki piyasalar dinlendi. Ancak, piyasalar yurtdışında mesailerini sürdürdü. Bu yüzden Türkiye'de pozisyonda kalan tasarruf sahipleri her ne kadar tatilde olsalar bile gözleri ve kulakları bir ABD'de, bir Avrupa'da, bir Uzakdoğu'da idi. Genel olarak baktığımızda, tatil sürecinde küresel piyasalarda alışa geldiğimiz gelişmeleri gözlemledik. Avrupa'da gündem yine Yunanistan ve İspanya'nın nasıl kurtarılacağı, ABD'de ise ekonominin ne hızda büyüyeceği idi. Bildiğiniz gibi uzun süredir bu gelişmeler yön veriyor piyasalara... Biz tatildeyken genelde hisse senedi piyasaları aşağı yönlü hareket etti. ABD piyasaları ile başlayalım...
S&P 500 Endeksi'nin 1 haftalık kaybı yüzde 1.5'ları bularak 1.412 düzeyinde kapattı geçen haftayı. Yine de yıllık bazda S&P 500'ün getirisi dün itibarıyla yüzde 13.68'e ulaşıyor. Fiyat kazanç oranı ortalaması da 17 düzeyinde. Parantez içinde fiyat kazanç oranının anlamına değinelim. Fiyat hisse senedinin borsada işlem gördüğü fiyatı, kazanç ise hisse senedinden elde edilen temettüyü ifade ediyor. İkisini bir arada okursak şu anlama geliyor; tasarruf sahipleri o piyasada 1 birim kazanç elde etmek için hisse senedine 17 birim fiyat vermeye razı oluyor. Parantezi kapatalım. 17 seviyesinde olan bir fiyat kazanç oranının hem firmaların mali performansları hem de ABD ekonomisinin makro ekonomik koşullarına göre yüksek olduğunu söyleyebiliriz. Bir ilginç veri de S&P 500 ile ilgili, Eylül ortasında yaptığı zirve noktasından bugüne yüzde 3.68 değer yitirmiş endeks. Yani yaklaşık bir buçuk aydır hafif aşağı yatay bir seyir izliyor. Bu arada oynaklık marjı da biraz yükselmiş. Örneğin, geçen hafta endeks günlük 1.403 - 1.417 ile alt ve üst noktaları gördü.
YAKIN TAKİP
S&P 500 Endeksi'ne biraz detaylı değinmeye çalıştım, çünkü İMKB 100 Endeksi ile yüksek pozitif korelasyonu var. Yani, İMKB, S&P 500'ü yakından izliyor. Tabii her zaman ve her koşulda değil. Bu yüzden, İMKB de tatil sonrası kesin düşüşle haftaya başlayacak beklentisi ile paniklemesin İMKB'de pozisyonu olanlar.
ABD'nin diğer endeksleri Dow Jones ve Nasdaq'da benzer trendi izledi geçen hafta. Kayıplar da aşağı- yukarı aynı seviyede idi; yüzde 1.8. Genel düzeyde ABD hisse senetleri piyasalarının durumunu yansıtan "ABD Hisse Senetleri Gösterge Endeksi" de doğal olarak tatil süresince yüzde 2 aşağı geldi. Oysa 3.5 ay gibi uzun süredir yönü hep yukarıya idi.
Geçen hafta önemli bir veri de açıklandı Bureau of Economic Analysis tarafından; ABD ekonomisi 2012'nin üçüncü çeyreğinde yüzde 2 büyüdü. Fena sayılmayacak bu orana rağmen ABD ekonomisindeki çıktı düzeyi 900 milyar dolara ulaşıyor. Diğer bir deyişle ABD'nin çıktı açığı yüzde 6 seviyesinde. Bir ekleme yapalım; yüzde 2'lik büyümede federal savunma harcamalarının da yadsınamayacak payı görülüyor. Gelelim Avrupa'ya...
BİLDİĞİMİZ AVRUPA
Avrupa'da durum pek farklı olmadı geçen hafta. Avrupa'nın 600 amiral gemisi diyebileceğimiz şirketlerinden oluşan Stoxx Europe 600 Endeksi yüzde 1.3 aşağı geldi. Ancak, cuma günü kolektif kurtarma çabalarına yönelik olumlu gelişmeler zararın bir kısmını kurtaran çıkış yapabildi.
Avrupa Merkez Başkanı Draghi, Almanya'yı ikna etmek için çabalarına biz tatildeyken de devam etti. Almanya, İspanya'nın ikincil piyasadaki vade bitimine 1 ile 3 yıl kalmış tahvillerinin alımının bankanın görevleri arasında olmadığını savunuyor. Eğer, Draghi ikna etmede başarılı olursa küresel piyasalar gerginliği biraz atabilir üzerinden. Yunanistan malumunuz olduğu üzere yapay solunum cihazında, fişin çekilmemesini, yani biraz daha zaman istiyor.
Böyle hareketli haftadan sonra İMKB bugün mesai yapacak. 72 bin sınırından aşağı gelmiş ve arife günü tek seansta kısmen yatay seyir izlemişti. İMKB kaldığı yerden devam edecek gibi görünüyor. Yani, yatay bekle-gör politikası ağırlık kazanacak. Ne beklenecek derseniz? Tabii ki başta Euro Bölgesi, sonrasında ABD ekonomisindeki gelişmeler takip edilecek. Zaten 6 Kasım ABD seçimlerine de az kaldı. Sözün özü sakin bir hafta var önümüzde...
Bir gün gecikmeli de olsa en değerli bayramlarımızdan "Cumhuriyet Bayramı'nızı" yürekten kutlarım...
